国家信息中心近日发布的一份《中国经济景气监测预警报告》显示，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已经连续7个月小幅回落，描述未来经济走势的先行指数继续下行，经济景气呈持续高位回落的态势，“偏快转向过热的风险基本解除”。
该中心首席经济学家祝宝良表示：“当前加息作用非常有限，我很担心投资因成本上升等因素明显下降。”
■综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已经连续7个月小幅回落，经济景气呈持续高位回落的态势。
■在构成综合警情指数的10个指标中，CPI、财政收入和工业企业销售收入等三个指标继续处于红灯区，其中CPI、工业企业销售收入在红灯区继续上行，财政收入增速继续下降； M1、发电量、工业增加值、进出口总额和消费品零售额实际增速处于黄灯区，其中M1、发电量、工业增加值增速在黄灯区呈持续回落态势，消费品零售额实际增速基本持平，进出口总额增速小幅上升；固定资产投资、金融机构人民币贷款增速继续处于绿灯区，两者均为下降。
■下半年，宏观调控必须把握好保持经济平稳较快发展和抑制通货膨胀的平衡点，以"稳定需求，增加供给，控制通胀，防范风险"为重点，从紧的货币政策要更加灵活地把握实施力度、重点和节奏，稳健的财政政策要加大对灾后重建、结构调整、保障民生的支持力度，有效避免经济出现大的起落。
一、经济景气继续回落，综合警情小幅回落
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图1 1997年以来先行与一致合成指数趋势变动图
图2 综合警情指标冷热状态显示图
图3 综合警情指数趋势变动图
图4 固定资产投资变动走势
图5 CPI变动走势 |
1、一致先行指数继续回落、经济景气保持下行态势。2008年5月份，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已经连续7个月小幅回落，经济景气呈持续高位回落的态势（见图1）。5月份，一致合成指数继续出现回落走势主要原因在于经过季节调整后的工业增加值、固定资产投资、财政收入和发电量增速呈下降走势。而构成一致合成指数的另一指标，季节调整后的当月消费额增速与上月基本持平。
从图1可以看出，描述未来经济走势的先行指数在2008年5月继续下行。从先行指数的构成指标来看，狭义货币M1、商品房新开工面积指标增速指标、产成品资金占用逆转指标下降；而季节调整后的钢产量、沿海港口货物吞吐量上升。先行指数的这种走势表明，经济景气在短期内将继续保持下行态势。
2、综合警情指数在黄灯区继续小幅回落，偏快转向过热的风险基本解除。2008年5月份反映宏观经济景气状况的综合警情指数在黄灯区继续小幅回落（见图2、图3）。
在构成综合警情指数的10个指标中，CPI、财政收入和工业企业销售收入等三个指标继续处于红灯区，其中CPI、工业企业销售收入在红灯区继续上行，财政收入增速继续下降； M1、发电量、工业增加值、进出口总额和消费品零售额实际增速处于黄灯区，其中M1、发电量、工业增加值增速在黄灯区呈持续回落态势，消费品零售额实际增速基本持平，进出口总额增速小幅上升；固定资产投资、金融机构人民币贷款增速继续处于绿灯区，两者均为下降。
今年以来，国
